FRTB延期实施之下仍结出硕果

作为2008年信贷危机的产物,交易账户基本审查(FRTB)规则的落地执行实在耗费了太长时间,以至于全面实施还没有展开,又一场重大全球市场危机(也就是新冠疫情造成的经济压力)就已经到来了。尽管如此,2020年的银行还是比2008年时更有所准备、资本也更为充足。为实现FRTB合规目标,银行已经改善了风险管理工具,也就是说,这项规则甚至在全面实施之前,就已经结出了果实。尽管各银行的FRTB准备工作各处不同阶段,许多银行仍缺乏完善的FRTB流程,但总体而言,面对2020年的市场波动,它们的应对表现都相当不错。

 

全面实施仍是一大挑战。虽然FRTB原本旨在鼓励银行从大局着眼,但颇具讽刺意味的是,这项法规却让银行陷入细节的泥沼。银行往往会陷入在探讨过度技术性的问题,比如,如何确定信用或vega风险的范围?采用哪个风险逾期期数?或是为了寻找计算损益归因测试所需的曲线构成及细节而大伤脑筋。银行陷于大量细节中难以脱身,这或许代表了这一监管框架的弱点之一。然而,从最大的全球性银行到规模较小的地方性银行,许多银行都已开始直面挑战迎难而上,尽管这一过程尚未完成,但挺过2020年的事实证明,银行业在此方面已取得重大进展。

 

银行所处阶段不同,需求各有不同

为建立完整的FRTB合规风险平台,不同银行需根据自身的规模、承险情况和风险技术,对不同流程部分进行升级。举例而言,许多中型银行和规模较小的跨国银行尚需想方设法为信贷组合中的期权性风险建模,或是找到解决方案来统一交易与风险的模型和输入数据。同时,许多大型跨国银行和全球性银行正在设法解决基金敞口的处理问题,不愿将基金简单地列为高风险权重的多种持股。

无论身处何种阶段,所有银行均需要一个覆盖所有资产类别,准确、一致且规模可调的风险平台。许多银行一直举棋不定,不知是该凭借自身力量去打造这个平台,还是借助战略伙伴的力量。如果选择与战略伙伴合作,它们还需决定需要由合作方来开发平台的哪些部分。

彭博将FRTB视为全面风险平台中的一个组成部分——这一视角与众不同,对于选择主要使用标准化方法(SA)的银行而言尤为重要。举例而言,根据SA,衡量资本风险时不再需要风险价值(VaR)指标,但大多数银行在内部风险管理中仍会继续使用风险价值。完全专注于FRTB的银行便有可能会忽视内部风险管理,导致最终有两套独立系统各自为战:一套针对SA,一套针对VaR。银行还需配备两组各自独立的人员分别管理这两个系统,可能还要配备第三组人员,负责协调两个系统的数据和模型。这一差异在运营和风险决策能力方面造成了高昂的成本和难以管理的混乱。

具备战略眼光的银行知道,拥有一体化平台和一致的数据集十分重要;它们也很清楚能拥有高质量的市场数据、参考数据和分类数据以及一整套定价模型的重大价值,这些可以成为VaR、FRTB、压力测试和前台Greeks风险等等任何风险应用的核心。这些银行将用于FRTB解决方案的预算视为是一次机遇,希望借此升级整个风险平台,兼顾满足内部和监管两方面的风险管理需求。

不过,做出有据可依的执行选择仍是一大挑战。FRTB由许多动态部分组成,每一个选择都面临成本与效益之间的权衡。例如,银行是该采用SA还是IMA(美国管理会计师协会)方法?是该从一个还是多个来源获取数据?这些都仍是关键的决策点。然而,在没有展开实施的情况下,银行很难对成本与效益做出估算。

虽然新冠疫情全球大流行让监管方将FRTB在全球的实施时间推迟了一年,但大多数银行有备而来,很快就恢复了FRTB的实施,只是在应对更紧急的疫情相关问题时,将实施计划暂停了两三个月。在欧盟,欧洲银行管理局(EBA)很快就表示,希望银行从2021年9月开始根据FRTB SA上报资本金情况,目前为止,银行似乎都在努力为满足这一截止日期做准备。

美国的全球性大银行在规划监管规则的执行时以全球日期为指导,因此进展相对较好,而规模较小的银行则情况各异。近几个月来,美联储开始表态,希望规则实施方面有更高水平的推进,有可能最早在2020年下半年开始批准模型。就此而言,各银行所处的阶段有所不同,地区性银行尤其如此,一些银行已积极走在规则前面,而另一些银行则采取观望态度。不够积极主动的银行或许会发现,留给它们用于满足规则要求的时间并没有它们所想象的那么多。

记住这一点很重要:FRTB不只是监管合规行为,还是银行升级整体风险管理表现的一次机会。

总而言之,彭博对2021年有三条建议。首先,银行应确保启动并执行其实施方案,并且应交给合格可靠的执行者。其二,银行应找到主要的执行决策点,并获得做出相关决策所需的信息。最后,一旦基本的FRTB框架被搭建好并启动实施,银行就应将之纳入整体决策流程,在战术性的交易决定和更为宏观的战略决策方面都应如此。

 

本文根据彭博市场风险产品主管Eugene SternRisk.net发布的播客内容整理。

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