中美贸易风险让新兴市场投资者如履薄冰

新兴市场再次被中美贸易争端左右。此前8月,投资者就一直在失望与休战的乐观期待之间反复拉扯,被耗得筋疲力竭。

在新兴市场经历了多年来最痛苦的一个月之后,交易员开始关注下一步进展,并留意有关美联储是否能够促进全球经济增长的迹象。受贸易紧张局势和美元汇率走高的影响,上个月那些押注新兴市场股市上涨和汇率走强的基金经理失望而归。同时,随着阿根廷因外汇危机而实施资本管制,9月份的新兴市场可能也不会有更好的表现。

“要让新兴市场的前景出现转机,我们需要看到美联储“鸽”声嘹亮以及/或者贸易紧张局势得到缓解,”摩根士丹利驻伦敦的James Lord等策略师在研究报告中写道。“目前看来上述两种情况均不大可能出现。”

摩根士丹利表示,预计发展中国家货币对美元在未来一个月会贬值2%左右。

随着美国在9月1日周日开始对大约1,100亿美元的中国商品加征关税,且中国的反制措施也随之生效,前途未卜的中美贸易纠纷仍是市场关注的焦点。周末公布的数据显示,中国这一全球第二大经济体的制造业产值进一步恶化。

资本管制

阿根廷央行限定出口商必须在5天内汇回外汇,除外贸原因之外,各机构在外汇市场购买美元将需要获得央行授权。阿根廷居民个人的美元购买金额则被限定在每月不超过1万美元。

Natalliance Securities驻纽约的国际固定收益主管Andrew Brenner表示:“这将加大市场波动,而且会让人们对于阿根廷的现状更加困惑。”他认为,就新兴市场而言,随着整个8月份波动加剧,人们已变得更加厌恶风险。

以牙还牙

9月2日周一公布的中国财新制造业采购经理人指数(PMI)在8月份意外攀升至50.4,高于市场综合预估值49.8和上个月的49.9。高于50意味着扩张,低于50则为萎缩。

彭博首席亚洲经济学家舒畅表示,财新PMI意外升回扩张区不应被看作是中国出口行业真正出现转机,因为最近一波美国贸易关税将给出口企业带来更多压力。

台湾、韩国和印度尼西亚等贸易伙伴在周一公布的8月份PMI均显示萎缩,原因是贸易的不确定性会波及到价值链的上下游。

马来西亚定于9月4日周三公布贸易数据,这是在马来西亚央行于9月12日召开货币政策会议前的最后一个关键数据。与此同时,韩国在9月3日周二公布其第二季度GDP的最终数据。

Markit将于周一公布波兰8月份PMI,随后是周五公布的官方8月份外汇储备。

更多降息

在通胀放缓且经济增长乏力之际,预计俄罗斯周五将连续第三次降息25个基点。接受彭博调查的16位经济学家中,除一位以外其他人均预计利率会降至7%,而与此同时,在卢布经历了月度贬值之后,交易员将留意任何的鹰派迹象。

在智利,随着经济增长陷入停滞且通胀大幅放缓,央行可能会进行过去三个月来的第二次降息。

经济数据

一些亚洲经济体将公布通胀数据。泰国和印度尼西亚在周一公布通胀慢于预估。韩国将在周二公布数据,菲律宾在周四,台湾在周五。

巴西预计周五公布的8月份消费价格指数将持续走低,这可能会加大9月中旬再次降息的可能性。

哥伦比亚的数据可能会显示消费价格连续第六个月攀升,从而使得央行没有太多回旋余地,只能在9月份会议上降息。

周一的数据可能会显示土耳其截至6月份的三个月经济增长0.5%,低于此前一个季度的1.3%。

交易员将等待南非的一系列数据。周二公布的数据可能会显示,南非或能够避开2018年年初以来的第二次衰退。据彭博一项调查的预估中值显示,第二季度GDP在上月的萎缩之后可能会增长2.5%。周四的数据可能会显示,当季经常项目逆差占GDP之比可能会从2.9%扩大至3.1%。此外周一公布的制造业PMI和汽车销售数据以及周五的外汇储备数据将更完整地展现经济全貌。

周二的数据可能会显示,尼日利亚第二季度经济增长可能会从此前一个季度的2%加快至2.5%。

本文作者是彭博新闻社Sydney MakiRobert BrandMarcus Wong92日首发于彭博终端。

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