本文作者：彭博新闻社Silla Brush，首发于彭博终端。
华尔街注定将迎来推高衍生品交易成本的新规，但在此之前，其获得了更长的准备时间。
全球监管者在7月23日同意将衍生品交易新规最后阶段的执行时间推迟一年，这项新规针对银行、对冲基金和其他资产管理机构的衍生品交易，要求机构为衍生品交易持有更多抵押品。花旗银行等机构几个月来一直向客户发出预警，提醒他们为该规则导致的交易成本上升做好准备，如今该规定的执行日期被推迟到2021年9月份。
国际证监会组织(IOSCO)和巴塞尔银行监管委员会在一份声明中称，额外一年的准备时间应该能够确保各司法管辖区“平稳有序地执行保证金要求”。他们表示，这将有助于避免市场分化。
OpenGamma首席执行官Peter Rippon表示，许多基金经理“都会松一口气”。OpenGamma是一家提供衍生交易抵押品咨询的公司。Rippon称，一些公司“最近才意识到他们将不得不首次提供数亿的初始保证金。”
在过去几年里，这些规则从最大的几家银行开始，逐步得以实施。其目的在于降低掉期市场的风险。在这个市场中，价值数万亿美元的衍生品在买卖双方之间直接交易，并没有一家中央清算机构提供担保。监管机构希望确保交易员有充足的资金可以支持交易，以防止如果有任何一家机构破产，会导致风险向其他机构扩散的情况，或引发金融系统更大范围的恐慌。
合规的瓶颈
银行业一直在游说，希望推迟该规则最后阶段的实施时间，称这些规定会首次将1000家或更多的机构纳入执行范围，可能带来重大的操作和技术挑战。
新规的最后阶段要求掉期交易敞口在80亿欧元（90亿美元）或以上的机构也执行保证金规定。目前该规定被推迟到2021年9月执行。监管机构周二表示，敞口至少为500亿欧元的机构必须在2020年9月之前执行规定。
国际掉期业务与衍生投资工具协会(ISDA)是该行业的游说组织，该协会表示，有2/3的之前被纳入最后阶段的机构将从这额外一年中获益。
该协会首席执行官Scott O’Malia称，该决定“将降低2020年9月份出现合规瓶颈的风险，并有助于确保规模较小的机构拥有更长时间使必要的系统和程序就位。”