聚焦企业资金管理2020年四大趋势

对企业资金管理协会(ACT)的政策制定和技术团队而言,多项议题正待讨论。

其中既有伦敦同业拆借利率(Libor)转型这类宏大议题,也包括小众的养老基金,慢热的环境、社会和公司治理(ESG)等主题,还有迫在眉睫的欧洲市场基础设施监管规则(EMIR)改革问题。

通过群策群力,我们总结出4项需要在2020年花时间讨论的主题。

Libor转型:改革之年

近18个月前,英国金融行为监管局(FCA)的Andrew Bailey宣布Libor将在2021年底被淘汰。

虽然有关这个决策的背后原因已经有很多文字分析,但目前市场仍在努力寻找能取代Libor的利率,以及如何让与Libor挂钩的名义价值约350万亿美元的金融产品合约转而挂钩其他利率。

虽然越来越多人怀疑银行无法提供足够的可替代的金融产品,但企业必须尽可能将这些事掌控在自己手中。

目前重要的是确定Libor的使用领域,特别是有哪些非金融市场合约与Libor挂钩(例如商业合约、贸易产品、企业间借贷、估值模型等),此外还需要开始确定在这些领域可采用哪类参考利率替代。

用无风险利率(RFR)来取代Libor在很多情况下可能并不适用或无法令人满意。

官方层面已经表示,将在部分领域(至少英镑市场)采用前瞻性(定期)利率,不过这个改变可能还需要一段时间才能实行,部分原因是监管部门不希望金融机构使用它,因为这将使得Libor面临很多挑战更具风险。

事实上,从Libor向其他利率过度会导致市场分裂,增加成本和真正的法律诉讼风险,但该问题不会自动消失,所以我们需要尽力找到一种不会给实体经济带来过多负面影响的形式。

地缘政治环境:全球贸易风险

随着企业资金管理在组织中发挥更大的战略作用,在与司库的互相交流中,几个可能对整体公司产生影响的担忧因素逐渐成为他们的常见话题,特别是因为他们身处的独特位置需要从更广泛金融市场获取信息。

过去12个月,政治不确定性因素明显增加,跨区域经济也面临着同样的问题。

除了美国与很多国家对峙外,日韩等其他政治热点地区也有可能影响企业的商业运作。英国与欧盟的关系仍存在变数。

此外,还出现了多种多样且日益复杂的制裁规定,要完全跟上几乎是不可能完成的任务,比如欧盟和美国会对与之不和的国家发布不同制裁名单且不断更新。

如果企业的供应商和客户需要进行跨国交易,那么这些企业的司库必须要时刻掌握最新监管动态,不仅要确保资金的安全,也为了根据相关的最新信息来支持更广泛的业务活动。

科技:你已充分利用了吗?

过去二十年,科学技术在企业资金管理活动转型中发挥的作用对每一次财务会议都有着重大影响。多数司库会使用某种形式的科技,从简单的电子银行到完全一体化的直通式处理活动。

数十亿美元被投入到全新的解决方案,金融科技企业创造出一系列应用来让生活变得更加轻松。

我们了解到应用程序相关的故事,它们可以在几周内构建完成,连接不同来源、互不相关的数据,但如今的司库会如何评估自己的需求以及选择信任谁呢?局面变得日趋复杂(不是趋于简单),XML、ISO 20022、DLT、RPA 和 NLP*等层出不穷的新缩写也在加大事件的难度。

让事情变得更糟糕的是,一些标准有着多种版本。

资金管理工作涉及所有对商业至关重要的活动,不少需要较大程度的人为干预。这带来了商业连续性、经营弹性和人为操作失误方面的风险。

司库需要制定投资预算并了解可以在哪些范围最大化的利用现有科学技术,寻找应用程序互动方式,还要知道金融科技公司是如何为每个问题提供具有成本效益的解决方案。

ESG:下一波浪潮

环境、社会和公司治理 (ESG)是当前无法回避的话题,“反抗灭绝”运动卷土重来,英国央行行长马克·卡尼的评论对金融的影响都与ESG脱不开干系。

决策者和监管部门对ESG的关注导致许多倡议的产生,包括:

  • 成立气候变化相关财务信息披露工作组
  • 逾2500家机构签署“负责任投资原则“
  • 专案融资赤道原则

雇员、股东、贷款方、监管部门和决策者都在采取行动,司库需要未雨绸缪以确保做出的回应恰当。

在企业是否通过绿色框架筹集资金,是否与具有强大ESG资质的机构进行金融合作或汇报ESG活动方面,司库需要发挥关键作用。

如果现在不采取行动,在不远的将来可能会失去融资选择。

机会与风险同在。ESG不再是纯粹的公益慈善努力,它也能够创造募集低息资金的机会,这对于供应商和客户更有吸引力,而且能给企业带来更好的信用评级,提高盈利能力。

本文作者为英国企业资金管理协会(ACT)助理总监Sarah Boyce,原文登载于ATC官方博客。由彭博授权。

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