2021.5.20

中国正向着2030年碳达峰、2060年碳中和的目标大步迈进。去碳化的过程中,经济和产业结构转型,将带来新一轮的破与立,市场机遇与挑战并存。2021年5月20日,彭博特别邀请来自国家发改委、荷宝投资、中金公司、国投瑞银基金、华宝兴业基金以及小草资本的重磅嘉宾,与彭博市场专家共话2021下半年中国宏观经济、碳中和发展以及ESG投资机遇。接下来,让我们一起回顾嘉宾的精彩分享!

低碳转型之路:可再生能源、电动汽车与储能

荷宝中国首席投资官鲁捷先生表示越来越多的投资者开始将气候变化视作影响投资的重要因素。在未来1-2年去碳化的过程中,全球股权和实体资产将是关注重点。针对气候变化的投资策略,荷宝投资主要从五方面入手:首先,通过收集、分析大量数据,分析气候相关的投资风险;其次,通过与客户和被投公司进行研讨,提高对气候变化风险的认识;第三,将重大气候变化相关的财务问题整合至常规的投资流程;第四,管理资产脱碳;最后,发布与投资路径相关的气候影响报告。此外,在中国迈向2060碳中和目标的过程中,可再生能源(例如风能和太阳能)、电动汽车,以及能源储存技术三大领域,蕴含巨大发展机遇。

中国宏观经济与碳中和机遇

国家发改委能源研究所副研究员刘坚博士提到2021年中央工作会议已经将“双碳”工作纳入国家重点任务,政策推动力强。从宏观角度看,今年2月份国务院发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见,对全社会的生产流通和消费提出具体的构建低碳经济体系的要求,中国将在2025年初步建成绿色循环的经济体系。当前的工作重点仍然在能源领域,在打好能源“双控”攻坚战之外,还需要引入市场机制,其中包括碳市场、电力市场,以及储能等方面。

彭博亚洲首席经济学家舒畅博士对目前中国经济复苏阶段进行了深入分析,她认为中国GDP已恢复至疫情之前的水平,但还低于疫情前的增长轨迹2%左右。差距来源于恢复过程中产税端不平衡以及各行业间的复苏不平衡。2021下半年,复苏态势将会持续,一些不平衡的状况将有所改善。全球制造业复苏以及美国经济的好转将加大对中国的出口需求;但消费端的复苏并不稳定,需要持续关注。政策方面的重点或将转向中长期目标,包括金融稳定、维持中长期经济增长的相对高速与可持续性发展。

彭博新能源财经中国研究主管寇楠楠博士分享了有关中国低碳转型过程中的产业机遇。供给侧应关注能源结构调整带来的机遇。全国风电与光伏装机容量有望从2020年底5亿千瓦的水平增长至2030的12亿千瓦以上,成长空间巨大。从消费侧来看,新能源汽车及其相关产业链,以及高端制造业也有很大潜力。需要指出的是,低碳转型是个较长的过程,因此近期的经济复苏仍然有赖于化石能源,不可忽视短期的供需矛盾。但长期来看,非化石能源市场份额的提升是大势所趋。

ESG投资与绿色债券:大有可为

华宝基金首席投资官闫旭女士认为关注ESG领域能够为投资者带来超额回报。第一,ESG评分较高的公司通常有较强的核心竞争力,盈利水平和分红相对较高;第二,通过ESG层面的筛选,能够有效减少尾部风险,整体降低市场上非系统性风险水平;第三,随着ESG体系和指标逐渐在市场上普及,有利于提升ESG评分高的企业估值,促进优秀企业的发展。长期来看,也会提升投资的超额回报。

国投瑞银基金总经理及董事王彦杰先生对可持续投资的概念在产品设计上做了具体阐释,首先是将ESG因子实现投资流程的整合;然后是提供ESG主题的产品。在流程上,需要先定义不同的产品,选择ESG的不同侧重领域;第二步是定期检视整体或个别投资标的的ESG风险变化;监控并分析风险、及时调整和评估。对于ESG相关主题的产品,将会进一步细化,并引进一些境外的产品,满足投资者需求。

小草资本首席执行官乌旸丹丹女士表示,管理人在考虑受托责任时需要将一维模型拓展成三维系统,在最大化财务回报的基础上,还需要考虑投资人的自我价值实现,以及社会价值。ESG概念的发展也在推动投资理论的进步,有利于衡量企业的影响力,最终解决社会问题。

中金公司固定收益部负责人、合伙董事总经理刘晴川先生聚焦于中国绿色债券的发展,他指出在碳达峰的目标之下,国家开发银行近期面向全球投资人发行的“碳中和”专题绿色金融债券已成为一个里程碑事件,债券所涉及的项目与重要环保指标相挂钩。与之相关的场外衍生品也应运而生。在当前发展阶段,还需要提升绿色项目的供需匹配度、增强ESG信息披露,并有效发挥金融机构的协调和引领资源的作用。

彭博ESG解决方案

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