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本期主题：ETF资金流入规模创纪录 2035年AUM有望达到35万亿美元
（彭博行业研究）——根据我们对复合年增长10%的情景分析，在今年创纪录的1.35万亿美元资金流的推动下，全球ETF资产管理规模(AUM)到2035年或达35万亿美元。继上半年流入6,320亿美元后，彭博行业研究(BI)估计下半年将再流入7,210亿美元，足以在10月份打破2021年的年度资金流入纪录。
1. 上半年股市飙升推动资金流和资产规模创下历史新高
ETF到年底有望吸引1.35万亿美元的资金流入–创下新纪录，并巩固其作为华尔街和全球金融市场首选投资工具的主导地位。今年，全球ETF的资金流有望超过2021年创下的纪录，因为资本继续涌入宽基等ETF，同时发行商也在积极推出新的衍生产品。2024年上半年，全球53个地区的12,669只基金创下空前的6,320亿美元资金流入。这一激增包括两天的大规模资金流入：3月13日（450亿美元）和6月18日（420亿美元）。目前，基金的平均单日资金流达48亿美元。
根据我们的计算，2024年下半年或再迎来7,210亿美元的资金流入，最早可能在10月打破此前的年度纪录。
基金资金流总额：2024年1月1日-2024年6月30日
数据来源：彭博行业研究
2. 全球ETF资产管理规模有望超越共同基金
我们认为，全球ETF资产管理规模可能在大约10年内超越共同基金，2035年达到35万亿美元。我们的情景分析是基于到2035年资产管理规模复合年增长率为10%，并假设市值每年上涨7%，资金流每年增长3%。从历史上看，这些数字偏保守，但我们希望留有余地。
情景分析：ETF规模或达35万亿美元
数据来源：彭博行业研究
3. 2024年或打破2021年疫情期间流动性激增的纪录
根据我们的计算，今年ETF资金流有望打破2021年的纪录，下半年料将流入资金约7,200亿美元，使全年流入规模约达1.35万亿美元。全球资金流在2023年上半年触及3,350亿美元的低点后，已经大幅增长。各类投资者继续使用ETF来获取对不同国家/地区和板块的敞口。
2021年量化宽松政策推动疫情期间流动性激增，这已被2024年的AI和科技热潮所超越。从华尔街到中国大陆，ETF正在吸引规模空前的资本。
全球基金资金流（按年）
数据来源：彭博行业研究
4. ETF在下跌市场中表现强劲
AI热潮可能是ETF历史上最有利的时期。但ETF在高增长和低增长环境中都吸引了更多资金，并显示出卓越的交易效率。在熊市中，增加共同基金转换和加快产品开发可进一步提升ETF的吸引力。例如，在互联网泡沫期间，ETF的季度平均资金流入为115亿美元，而在2008-2009年金融危机期间，这一数字升至507亿美元，在疫情崩盘期间则达到1,600亿美元。我们的分析利用二次多项式来隔离短期波动，凸显出过去四年异常巨大的现金流入规模。在关键衰退期开始时，ETF表现出韧性，而在2010年代，ETF表现相对落后。
全球基金资金流：2000-2024年
免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博本地化团队和翻译服务公司的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。