中国复苏之路仍然坎坷 敢问全球经济归途何⽅

中国经济的脆弱复苏也预⽰着世界其他地区的漫漫归途。⼀系列⼀线数据显⽰,中国的⼯⼚产出、消费者⽀出和投资在5⽉份持续改善,但⼏乎没有V型复苏所需要的全⾯反弹迹象。令全球经济担⼼的是,如果中国在遏制冠状病毒⽅⾯取得的明显成功⽆法激发信⼼并迅速恢复正常活动,那么哪⾥可以做  到。这些担忧将因北京新冠病例的爆发⽽更加复杂,⼈们对疫情卷⼟重来的担忧加剧。

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中国抗疫特别国债如何支持经济复苏 | 彭博QuickTake

由于疫情对经济造成重创,中国政府今年计划发行1万亿元人民币的抗疫特别国债,从而在不增加预算赤字的情况下,为公共卫生等基础设施建设及疫后恢复工作提供资金。这一极少被使用的融资工具之前曾于上世纪90年代的亚洲金融危机时期被用到过,并在2007年被用来帮助创建主权财富基金。

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新常态下的流动性评估

“下一次金融危机永远与上一次不同”,话虽如此,过去十年来金融从业者无时无刻不在构建自己的“雷曼情景”。但时过境迁,这种情景变得愈加不合时宜。近期,COVID-19全球大流行导致经济停摆,恰恰提供了一个现实的例子。当前的压力前所未有,因此将关注的焦点从历史情景转移到基于不断变化的市场环境的情景非常重要。

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彭博市场功能 | 疫情引发经济海啸,中国债券吸引全球资本

利用彭博终端债市分析工具,评估中国主权债券关键利差、信用风险和资金流量。

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追踪美国和伊朗之间不断升级的冲突

美国和伊朗数十年来一直处于敌对状态。但是他们很少像最近几个月一样如此剑拔弩张。美国正试图切断伊朗的石油收入,而这是后者经济的命脉;伊朗的回应则是突破就其核计划所达成的限制,且被指责攻击沙特的石油设施和波斯湾的油轮。

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彭博市场功能 | 中国债券收益率超过3%且有望升值

中国国债收益率目前超过3%且有望在2020年实现资本升值,该市场在去年是仅有的价格下降的两大主权债市场之一。市场显示,中国央行将在未来3个月将逆回购利率下调20个基点,而美联储将维持基准利率不变。全球投资者对即将出现的反弹已做好准备。在过去的1年里,关注中国固定收益产品的交易所交易基金(ETF)的资产已扩大一倍,净流入资产达42亿美元。

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再见,我们习以为常的银行业

据说中国正准备发行自己的比特币?实际上,中国的计划远不止于此。与其他任何加密货币一样(且在该意义上与战俘营里的香烟一致),即将到来的数字货币将是一种“代币化”货币。不过相似之处也仅限于此。最早可能会在2020年推出的加密人民币,将得到全球第二大经济体的央行的全面支持,中国政府的征税也会为货币币值提供支撑。其他国家的政府势必也会接受这项有力的提议。

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麻雀变凤凰--新兴市场资产的十年之变

过去十年,中国市场日趋成熟,从昔日的无名小卒成为发展中国家中股债汇市场的主角。中国发展壮大的同时,新兴市场整体同样如此,在全球市场交易中所占份额越来越大。发展中国家的股票市值几乎翻了一番,债券发行规模增加了两倍,外汇交易增至全球总量的四分之一以上。

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中国为何改革利率体系?

中国40年前开启的利率市场化改革在近期又迎来一里程碑事件,市场力量对经济的影响将比过去更大。在中美贸易争端及内需因素拖累中国经济之际,这场利率市场化改革有助于在短期内帮助降低企业和家庭的融资成本。

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中国最新药品采购计划带来的阵痛

中国正在改革医保体系,力争为更广的国民提供更多优质药品。其带来的结果是:药品价格大幅下跌,中国本土和外资制药公司的丰厚利润率均出现回落。对于制药商而言,中国这个世界第二大药品市场的降价压力只会有增无减,中国正一步步调整策略,倒逼药厂大幅减价以换取市场准入。

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