彭博独家 | 2026年前三季度彭博中国债券承销排行榜

2026年前三季度彭博中国债券承销排行榜新鲜出炉，为您带来最新的市场趋势追踪。如需获取报告，请在彭博终端加载LEAG“报告”标签页，您可看到所有彭博全球和中国排行榜及排行标准。

• 在彭博2026年前三季度中国债券排行榜中，中信证券（市场份额6.006%）、国泰海通证券（5.838%）、中信建投证券（5.292%）凭借亮眼表现位居前三。兴业银行、中信银行、中金公司、中国银行、招商银行、华泰证券、中国建设银行则分列第四至第十。
• 在中国企业债与公司债排行榜中，中信证券（12.878%）、国泰海通证券（11.122%）和中信建投证券（10.111%）作为前三名领跑榜单。华泰证券、中金公司、广发证券、招商证券、申万宏源、中国平安、中国银河金控则分列第四至第十。
• 在离岸人民币债券（除存单）排行榜中，高盛公司以12.903%的市场份额拔得头筹，汇丰银行（5.967%）、中信证券（5.281%）分别摘得第二、第三。其余按名次先后为：花旗集团、中国银行、摩根大通、渣打银行、中国工商银行、美国银行、中信银行。
• 在离岸人民币债券排行榜（含存单）中，中国银行凭借19.594%的绝对优势傲居榜首，高盛公司（9.408%）次之，汇丰银行（7.577%）第三。中信银行、中信证券、花旗集团、摩根大通、中国工商银行、渣打银行、交通银行则分列第四至第十。
• 中国离岸债券排行榜（除点心债）由中国银行（5.887%）、中国建设银行（4.557%）、东方汇理银行（3.847%）领跑。其余按名次先后为：交通银行、中国工商银行、汇丰银行、摩根大通、中金公司、瑞银集团、德意志银行。
• 在中国离岸债券 – 全部货币排行榜中，中国银行（6.311%）摘得桂冠，中国建设银行（4.508 %）、中信银行（4.330%）紧随其后。中国工商银行、交通银行、中信证券、中金公司、汇丰银行、中国农业银行、中国民生银行分列第四至第十。

截至9月30日，境外机构在境内发行的熊猫债规模达2450.5亿元，较去年同期增长77.89%，发行规模实现跳跃式增长。熊猫债是由非中国实体在中国境内发行的人民币计价债券。由于其产品设计，熊猫债在境内人民币债券中的境外投资者持仓比例最高。根据彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）数据统计，目前，境外投资者持仓比例约占15%。

整体来看，2026年前三季度中国境内信用债发行量约为14.85万亿元，发行规模与2025年同期相比增长约5.81%。

此外，商业银行同业存单发行量有所回落，2026年前三季度发行量约为24.53万亿元，较去年同期下降约5.15%。同业存单持续受到银行和境外投资者的追捧，主要是由于其与期限相同的国债相比，收益率相对较高，同时信用风险有限且交易流动性充足。

地方政府债方面，2026年前三季度发行量8.91万亿元，较去年同期上涨约4.61%，其中，一般债发行约2.21万亿元，较去年同期上涨约8.49%，而专项债发行约6.69万亿元，较去年同期上涨约3.39%。

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• 离岸债市方面，在中国离岸债券 – 全部货币排行榜中，中国银行（6.311%）、中国建设银行（4.508 %）、中信银行（4.330%）凭借亮眼表现位列前三。
• 中国离岸债券排行榜（不含点心债）则由中国银行（5.887%）、中国建设银行（4.557%）、东方汇理银行（3.847%）领跑。
• 离岸人民币债券（除存单）排行榜中的前三名分别为高盛公司（12.903%）、汇丰银行（5.967%）、中信证券（5.281%）。
• 离岸人民币债券排行榜（含存单）的前三名则分别花落中国银行（19.594%）、高盛公司（9.408%）、汇丰银行（7.577%）。

2026年前三季度中资企业离岸债券（除存单）发行量约1.14万亿人民币，与去年同期相比下降约21.01%。受宏观政策影响，离岸债券发行波动明显。中资美元债发行超过505亿美元（约为3448亿人民币），与2025年同期相比下降约53.62%，点心债发行量达6705亿人民币，较去年同期增长约23.18%。

随着更多基建支出以离岸人民币融资，香港特区政府离岸人民币债券年发行量或将达1,300亿至1,750亿元人民币，按2026年月度均值计算相当于点心债发行量增加约16%。香港政府目前人民币债券余额约为907.5亿元。这一新增供应料将延续点心债市场的快速扩张；政府后续发行叠加企业供应持续增长，或将推动2027年离岸人民币一级市场发行量创新高。

本文作者：
彭博行业研究信用策略师Jason Lee
彭博固定收益数据分析师Xi Wang