彭博信用风险专栏:新的市场格局

当前,我们正进入新的动荡变革期,受疫情反复、地缘政治紧张、全球通胀高企等多重因素影响,世界经济复苏步伐放缓。截至8月中旬,美债收益率倒挂幅度接近50个基点创2000年以来新高,中美利差倒挂持续扩大,人民币汇率承受贬值压力,境内外美元/人民币掉期点刷新2011年来新低,欧洲核心国家5年期信用违约互换呈上升态势(如下图,彭博终端全球CDS图表功能{GCDS<GO>}显示),贸易保护主义又使疫情冲击下的全球供应链困境雪上加霜。

图1:彭博全球CDS图表功能显示欧洲核心国家5年CDS呈上升态势

随着美债收益率波动和房地产信用事件频发,上半年中资美元债市场受到较大冲击。彭博中资美元债投资级指数年至今回报为-9.01%,期权调整利差升至1.84%,而彭博中资美元债高收益指数年至今回报为 -36.54%,期权调整利差攀升至22.12%。

图2:彭博中资美元债投资级指数回报率

图3:彭博中资美元债高收益指数回报率

金融机构正面临着自全球金融危机以来最严峻的信用市场风险挑战。能源、零售、房地产等行业出现大量违约,疫情冲击、利率上升、货币政策收紧、国际政局动荡等因素都将对企业信用风险管理造成影响。

金融机构正面临着自全球金融危机以来,最严峻的信用市场风险挑战。能源、零售、房地产等行业出现大量违约,疫情冲击、利率上升、货币政策收紧、国际政局动荡等因素,都将对企业信用风险管理造成影响。观看视频,与彭博信用风险专家David Croen一起,速览当前影响信用风险的主要因素。

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