南方东英资产管理有限公司首席执行官丁晨的办公桌上摆放着一副用相框裱起来的报纸，那是她2014年12月接受《香港经济日报》采访的文章，赫然醒目的标题是“南方东英亲解A股ETF走资300亿“。
“我用它来提醒自己从过去的经验中吸取教训”，丁晨如是说。 彼时，南方东英最大的产品——南方富时中国A50ETF在大盘波动中经历了大量资金赎回。2014年，南方东英全年营收的80%源于这只基金，而当人民币稳步升值突然结束的时候，这只基金的规模从近500亿元的峰值，在一年之中就遭遇赎回了接近300亿元。南方东英的风险暴露无遗。
“当时我们是市场上较为领先的基金管理公司，发展顺利。由于海外对人民币资产的需求很高，我们全部押注在人民币计价产品上，公司营收严重依赖于某一只基金”，丁晨解释道。“从那时起，我们对产品战略进行了重大调整，我们需要开发出适合不同客户的多样化的产品系列。这就是为什么我们在过去几年中产品数量翻了一番。”
丁晨特意把这篇报道裱起来，时刻提醒自己不要把她所有的鸡蛋放在一个篮子里。对于南方东英而言，多元化和技术将驱动其跨境业务的下一阶段增长。
出海先行者
总部位于香港的南方东英自成立以来，一直走在中国资本市场国际化的前沿，是中国金融市场开放红利的受益者。从2011年人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度推出，到2014年沪港通、深港通启动，再到2015年内地香港基金互认实施，南方东英都深度参与其中。
不过，丁晨更关注于未来。她说：“刚刚启动的‘跨境理财通’，将对香港财富管理行业产生重大影响。”2021年9月，粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点计划公布，10月中旬开始实施，初始单边总额度为1500亿元人民币（约合232亿美元）。 彭博和香港中资基金业协会2021年合作发布的一份报告显示，大湾区7000万人口将成为放宽理财和基金跨境投资监管的试验田。未来十年，香港资产管理机构在大湾区可以接触到的财富规模预计可以扩大一倍。中国正在加快金融市场的双向开放，“跨境理财通”只是一系列举措中的一个代表。
南方东英成立于2008年，是首家由中国内地基金公司在海外设立的资产管理公司，其母公司是总部位于深圳的南方资产管理有限公司。截至2020年底，南方东英资产管理规模超过100亿美元，主要通过ETF等产品面向国际投资者提供投资中国金融市场的机会。经过10余年的发展，南方东英已拥有优质且丰富的产品线，包括主动权益及固定收益基金、股票和固定收益ETF，以及杠杆和反向ETF等。以资产管理规模计算，其杠反ETF在香港的市场份额超过90%。目前，南方东英还通过内地香港ETF互挂计划，管理着来自内地投资者约20亿元规模的投资。
多元化战略
南方东英的多元化战略首先表现在产品的多元化，为此需要在人才、风险管理和技术方面进行大量投资。这对丁晨而言是一个优先事项。她表示，所有新招聘的技术和IT岗位员工她都会亲自面试。
“科技人才的获得并不容易，”她说。“如果不在科技上进行有效的战略投资，很可能跟不上时代，那将是非常大的隐忧。”
南方东英的技术战略服务于两个主要目标：支持产品和赋能增长。一方面公司向杠反ETF和其他复杂产品的扩张需要更多的技术支持，同时丁晨也相信科技可以让员工从普通的工作中解脱出来，从事更多更有价值的工作，包括扩大投资业务。
“复杂的衍生品、估值、簿记和交易都对公司提出了更高需求，这些需要更强大的技术和有经验的人的支持。”
“过去两年，虽然我们的产品数量翻了一番还多，但我们的员工人数增长不到20%。这可以从侧面说明，科技正在很大程度上支持我们业务的发展。”丁晨说。
面向未来
近年来，全球投资者对于中国境内金融市场的投资增长迅速，但相对于全球第二大经济规模和资本市场的中国而言，境外投资者持有人民币资产的规模仍然相对较小。 得益于中国债券被纳入到包括彭博全球综合指数在内的全球旗舰债券指数，目前，境外投资者已持有接近4万亿元人民币的中国债券。然而，这个数字在中国境内债券市场总量中的占比不足5%。
“目前人民币资产在全球投资组合中的份额约为3%至3.5%，但中国在国际贸易中所占份额已超过16%。未来，更多的资金将配置到中国市场，无论是股票还是债券，跨境资本的流动将继续增加。”丁晨表示。
南方东英和彭博于2014年在香港推出了一只跟踪彭博中国国债和政策性银行债指数的ETF。该ETF于2021年11月重新发行，目前这只ETF的规模已经超过50亿元人民币。彭博是全球首家完成将中国政府和政策性银行债券纳入其旗舰基准的指数提供商。而现在境外投资者增持中国债券有了新的推动力：富时罗素（FTSE Russell）从2021年10月29日开始将中国国债加入其世界国债指数。此前，摩根大通也已启动将中国债券纳入其全球旗舰债券指数。丁晨认为，”中国债券被纳入世界主要债券基准指数 对于外资进入中国债券市场的带动作用是很大的。”
2020年内地与香港ETF互挂计划的推出也加速了投资者对蓬勃发展的ETF行业的兴趣。根据港交所2021年中的数据统计，在香港上市的ETF超过140只，日交易额超过76亿美元，高于2020年日均64亿美元，管理资产超过4000亿美元。2021年6月，南方东英华泰柏瑞中证光伏产业ETF成为首批在港交所上市的沪港互挂ETF之一，让香港投资者有机会投资境内的ETF。同时通过沪港ETF互挂计划，境内投资者获得投资南方东英恒生科技ETF的机会。
香港投资者对于光伏产业ETF的热情也让南方东英看到了投资者对绿色和可持续投资的需求。这也再次证明可持续投资已成为全球资产管理界关注的焦点，对于香港基金业而言亦是机遇。丁晨说：“我们也在加大对ESG数据和评分的投资，同时吸引更多ESG专家加入南方东英，进一步提升我们的ESG研究能力。”
