中国复苏之路仍然坎坷 敢问全球经济归途何⽅

中国经济的脆弱复苏也预⽰着世界其他地区的漫漫归途。

⼀系列⼀线数据显⽰,中国的⼯⼚产出、消费者⽀出和投资在5⽉份持续改善,但⼏乎没有V型复苏所需要的全⾯反弹迹象。

令全球经济担⼼的是,如果中国在遏制冠状病毒⽅⾯取得的明显成功⽆法激发信⼼并迅速恢复正常活动,那么哪⾥可以做  到。这些担忧将因北京新冠病例的爆发⽽更加复杂,⼈们对疫情卷⼟重来的担忧加剧。

“中国迄今为⽌的经验表明全球经济将⾯临艰难归途,”标准普尔亚太⾸席经济学家Shaun Roache称,并指出中国消费者和私营企业的信⼼仍然很低。“我们仍然预计下半年会出现反弹,但对于被压抑需求激增的预期可能会落空。”

中国经济的亮点包括新建住宅价格,随着新冠疫情封锁措施逐步解除,5⽉份新建住房价格创出了七个⽉以来的最⼤升幅。  其他关键指标也显⽰改善。

  • 5⽉份⼯业增加值较上年同期增⻓4.4%
  • 零售额下降2.8%,4⽉份时下降7.5%
  • 今年前五个⽉固定资产投资下降6.3%
  • 钢产量创纪录⾼位

中国私营部⻔投资的持续疲软以及消费者明显的谨慎⼼理反映了疲软的国内环境以及全球对中国制造商品缺乏强烈需求。

“需求不⾜是当前中国经济的主要问题,”在线零售商京东的⾸席经济学家沈建光告诉彭博电视称。

中国决策者继续提供谨慎的⽀持。中国央⾏今⽇对本⽉到期的中期借贷便利操作(MLF)⼀次性续作2000亿元,远低于本⽉⾼达7400亿元的总到期规模。如果想要避免迫在眉睫的现⾦紧缺,⾦融系统就需要进⼀步注资。

在中国公布最新数据之际,关于全球复苏进程观点不⼀。⽩宫经济顾问拉⾥·   库德洛周⽇告诉CNN称,美国经济“⾮常有可能会”V型复苏。⼏天前,美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称恢复需要时间。

摩根⼠丹利经济学家表⽰,全球经济正处于新的扩张周期,到第四季度产出将恢复到冠状病毒危机前的⽔平,他们预测衰  退将“急剧但短暂”。

“鉴于近期增⻓数据和政策⾏动令⼈惊喜,我们对V型复苏的预期更有信⼼,”Chetan  Ahya带领的经济学家团队在年中展望报告中写道。

国际货币基⾦组织(IMF)上周警告称,全球经济复苏的速度较预期更加缓慢,⽽且前景仍然存在“极⼤的不确定性”。经合   组织预测,如果疫情得到遏制,今年全球经济将下滑6%。

Bruce Kasman等摩根⼤通经济学家强调了债务和⾚字激增可能迫使政府缩减其⼤规模财政刺激措施的⻛险。

“财政政策的这种转变,加上央⾏料将采取的有限措施,是⽀持我们关于到2021年将出现不完全复苏的预期的⼀个重要因素。”摩根⼤通经济学家在报告中表⽰。

在很⼤程度上取决于疫情如何发展。继感染⼈数于周末达到近100之后,中国正在竭⼒控制北京新爆发的⼀波新冠病毒疫   情,这对⾃疫情在武汉⾸现以来的中国防疫策略构成了迄今为⽌的最⼤考验。

“5⽉数据显⽰进⼀步改善,但幅度可能不如我们和市场预期的那么强,”  美国银⾏⾸席⼤中华区经济学家乔虹称。“北京的疫情爆发凸显出经济活动再次受到影响的⻛险挥之不去。”

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