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本期主题：亚太地区的ETF资产增长势不可挡 或很快挑战欧洲地位
（彭博行业研究）——亚太地区交易型开放式指数基金(ETF)的资产管理规模(AUM)最早可能于2028年超越欧洲ETF，其中中国和印度将引领这一趋势。中国ETF的资产管理规模约占GDP的2%，而美国的可比数据接近30%，这一差距彰显了亚洲新兴市场ETF蕴藏的巨大增长潜力。
1. 亚太地区ETF的市场热度助推增长潜力
中国18.5万亿美元的经济体量有望推动亚太地区ETF资产规模到2028年超越欧洲，显示出其尚未开发的巨大潜力。亚太地区ETF市场资产规模已达1.5万亿美元，与欧洲的1.95万亿美元相距不远，反映了中国和印度市场的指数级增长。2021年，中国ETF市场的资金流入总额为120亿美元，而年初至今已达480亿美元。
中国ETF资产相当于年度GDP的2%左右，而美国ETF的可比数据接近30%（GDP为28万亿美元）。中国“国家队”也提供了更多支持，注入资金规模到年底或高达1,000亿美元，以促进市场稳定。
ETF资产规模与名义GDP之比
数据来源：彭博行业研究
2. 美国以外市场拥有大量未开发的ETF资源
美国的名义GDP和ETF资产管理规模远远超过全球其他地区，但这些差距却不成比例。考虑到欧洲和英国拥有资本自由流通和交易的混合基金行业，我们的ETF分析将该地区视为一个整体。在规模上，欧盟和英国的名义GDP总量比美国小29%，而两者的ETF资产管理规模却比美国少了77%。
这一差距在中国更为明显，其GDP约为美国的三分之二，但ETF资产规模仅相当于后者的4%左右。这凸显出中国ETF资产管理规模的巨大增长潜力。
ETF资产规模 vs. 名义GDP
数据来源：彭博行业研究
3. 亚洲ETF“护照”或有助于追赶欧洲的步伐
ETF”护照”的推出有望加快亚太地区ETF资产的增长速度，从而缩短其超越欧洲的时间。欧洲的欧盟可转让证券集合投资计划(UCITS)护照允许ETF在有利的税收环境下（比如爱尔兰）注册，但可在多个地区交易所上市，从而扩大资金流动和交易的范围。亚太地区若实施类似机制，或将放大跨境资本流动，而产品上市的地域多样性、强劲的国内市场及较高的采用率已经使这种流动受益匪浅。
过去10年间，日本、中国大陆和中国台湾分别位居ETF资金流入目的地（不含美国）第二、第四和第五。亚洲地区现已占据全球前10大ETF基金流入目的地（不含美国）中的六席。
全球ETF市场（不含美国）：累计资金流
数据来源：彭博行业研究
免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博本地化团队和翻译服务公司的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。