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本期主题：摩根大通主动型ETF系列产品的推出或将促进亚太市场增长
（彭博行业研究）——随着亚太地区主动型ETF发行数量不断增加，摩根大通或将在该地区复制其在美国上市的主动型交易型开放式指数基金(ETF)系列产品。中国内地市场的主动型ETF有74%跑赢了基准指数。韩国和中国香港市场青睐专注于固收产品的主动型ETF，而亚太地区的其他市场则明显偏好主动型股票ETF。
1. 澳大利亚的主动型ETF市场由摩根大通主导
未来几个月，中国内地、澳大利亚和日本或将继续推出更多投资于股票的主动型ETF，而中国香港和韩国则可能会因固收产品收益率不断上升而青睐主动型固收基金。澳大利亚市场今年新推出的12只主动型ETF中有九只主要投资于股票，其中五只均由摩根大通发行。中国内地新发行的全部13只主动型ETF均投资于股票。日本上个月发行的六只主动型ETF均为股票型基金，这是该市场发行的首批主动型ETF。
韩国市场今年新推出的44只主动型ETF中有30只投资于固收产品。中国香港的五只主动型ETF中有四只是货币市场ETF。
主动型ETF一览（按地区）
数据来源：彭博行业研究
2. 中国内地主动型ETF跑赢基准指数
增强型指数ETF（对部分仓位进行主动管理的基金）可能是中国内地ETF市场的主力。自2022年11月以来，中国内地即刻 市场上的此类基金有74%跑赢了基准指数。相比之下，美国的主动型ETF中只有21%跑赢了标普500指数。
在中国内地，增强型指数ETF可对基金不超过20%的仓位进行主动管理；完全主动管理的ETF则不被允许。未来一到两年，中国内地监管机构似乎不太可能批准不基于指数的完全主动型ETF。这意味着中国内地市场短期内不会发行像Ark Innovation(ARKK US)这样的不追踪指数的主动型ETF。
主动型ETF跑赢基准指数
数据来源：彭博行业研究
3. 摩根大通或将引领亚洲主动型ETF的增长
由于摩根大通于今年5月将其主动型ETF系列产品从美国市场带到澳大利亚，亚太地区主动型ETF的增长或将加速。5月以来亚太市场新发行的所有ETF中，20%以上均为主动型ETF。由于日本监管机构上个月对主动型ETF亮起绿灯，这类基金的强劲发行势头有望持续至明年。9月，摩根大通推出了JPMorgan Emerging Markets Research Enhanced Index Equity Fund (JREM AU)。在伦敦上市的同一产品(JREM LN)的资产管理规模(AUM)高达10亿美元。
亚太地区主动型ETF发行数量不断增加
数据来源：彭博行业研究
4. 全球主动管理型ETF以每年21%的速度增长
随着投资者寻求更高回报的基金，全球主动管理型ETF的规模有望在年底前增至7,500亿美元。随着加息导致市场波动性增加，投资者正在将注意力转向主动型基金管理公司，以渡过目前充满不确定性的时期。今年迄今，主动管理型ETF共录得约620亿美元的资金流入。在亚太地区（中国大陆除外），主动管理型ETF以每年84%的速度增长。过去三年，全球主动管理型ETF以每年21%的速度增长，目前资产总规模为6,680亿美元。
全球主动管理型ETF
数据来源：彭博行业研究
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