温室气体排放数据有利于加快实现净零排放

气候变化作为全球各行业环境、社会与治理(ESG)投资和风险管理的关键组成,正日益成为关注焦点。为支持投资和风险决策过程,资产配置机构和银行通常会对各公司的特有数据和定性信息进行评估,这其中包括企业的财务数据、公司结构、供应链、行业类别和竞争环境。分析气候变化相关问题时,分析师会从碳排放角度在行业内部及行业之间进行比较,找出领先者和落后者。

在美国证券交易委员会(SEC)和气候相关财务信息披露工作组(TCFD)等机构的推动下,围绕气候变化问题已形成越来越多的监管法规。当前情形如何?我们能如何降低气候变化风险?准确的碳排放测量数据和报告对此又将产生怎样的影响?

从投资角度看气候变化:温室气体的测量与建模

气候变化相关风险影响深远且形式多样。在物理风险方面,企业的运营可能会因诸如海平面上升和异常气候之类的极端天气事件增加而受到影响。相关转型风险则包括消费者偏好发生改变,以及出台新的碳排放治理规则和减少气候变化风险的法规。

温室气体排放的衡量与估算难度很大,原因是数据收集和解释方面存在挑战,而且分析定性信息时难免会带有固有偏见。一个解决办法是获取最佳的可用数据并使用经过充分验证的方法来生成尽可能接近实际情况且可靠的估算值。当前只有相对较少的企业披露了相关数据,潜在的样本和报告偏差难免存在。而且,视自身性质不同,各行业细分领域与化石燃料、能源生产和能源消费之间会表现出不同关系。在行业内及跨行业获取信息时,所使用的分析方法应该能够针对细微差别做出调整。由于披露此类数据的公司与没有披露的公司有所不同,因此评估模型表现时也应慎重。还有一些涉及所有公司的问题,包括数据的可得性(有些数据可能没有)、一致性、可靠性以及会影响到分析结果的公司历史等。

碳排放及企业ESG分析框架

更精确的排放数据将让资产管理机构和银行能够衡量自身投资和贷款组合以及整体业务中气候变化风险的具体影响程度。当企业开始自我观测这些数据并持续披露相关信息时,它们便能够设置目标、完善进程并集中精力向实现净零碳排放的目标努力。基本信息包括行业细分数据、财务数据、地理位置和经营指标。在一个新兴领域进行绩效评估十分复杂:最好的解决办法是建立能够反映现实情况的大模型,利用大模型的灵活分布来估算企业的碳足迹并评估企业为实现零碳状态所做出内部努力的影响。

彭博的方法

在数据分析领域,彭博对环境、社会与治理数据的分析工作已持续十余年,开发了处理定量和定性信息的完整方法。以衡量投资组合中的转型风险为例,这一过程面临一个主要挑战,即如何衡量所涉公司的碳足迹。针对当前碳数据状况,首先要提出的问题之一便是:企业被记录及主动披露了多少信息?

覆盖广泛——全球5万家企业

彭博收集大量公司的ESG数据,但整体而言,披露碳排放数据的公司占比仍很低——截至2019年约为35%。彭博估算数据覆盖面很广,包括全球逾5万家企业。彭博模型利用范围广泛的各类数据来估算这些企业的碳足迹。模型中的分布百分位数值在处理不披露碳数据的企业时提供了灵活性。模型还可引入“预防原则”,让不愿低估数据的分析师可以选择宁可失之谨慎而高估碳排放数据。

强大的定量模型涵盖800个数据点

彭博开发了一个包含大约800个数据点的估算模型,应用建模技术来估算企业的温室气体排放情况。在这个模型中,估算的排放值既包括“范围一”温室气体排放量(即企业活动导致的直接排放量),又包括“范围二”温室气体排放量(即企业外购电力生产所产生的间接排放量)。

基于可比公司情况,每一个估值都有一个独有的分布值,允许使用保守方法生成估值。借此,客户可以评估数据结果,选择在碳足迹报告中使用哪个估算数据。

彭博温室气体信心评分

彭博还有一个相关解决方案,即温室气体信心评分,这一指标衡量那些可用于计算特定公司温室气体排放估值的各数据点的深度与相关度。如前所述,模型会参考可比公司情况生成分布值。这里采用更为保守的方式,专注较高的分布百分位值,而不是采用均值估算。信心评分根据评估公司及其同业的当前和历史数据,直接展示了估值的质量情况。

对模型广泛测试

彭博模型利用大量相关数据集来生成估算值,这些估值经过了广泛测试,在这个迅速演变且非常需要精确性和可靠性的ESG领域,不断提升数值的准确性。

结论

在向净零经济转型的征途中,企业、监管机构、金融市场和投资者在决定转型方向和提供转型所需资金方面扮演重要角色。这期间,温室气体排放的估算值提供了必要信息,可促进各行业对气候变化问题的参与,鼓励各方在国内及国际层面为降低碳排放而努力。本着“本地思考,全球行动”的精神,如今我们在收集最佳可用信息并支持低碳未来方面所采取的行动,将在未来数年里让环境受益,同时有望产生经济效益。

如需了解更多彭博ESG数据相关信息,请与我们取得联系。

本文由彭博企业数据内容全球主管Brad Foster、企业数据产品经理Enrique Neves-Martin和可持续金融解决方案全球主管Patricia Torres联合撰写。

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