彭博估值定价数据全面覆盖20万余支政府、国际组织、机构和公司（GSAC）债券、100万支地方政府债券、130万余种抵押债券，以及定制化的普通OTC衍生品和特种衍生品结构性票据。

无论您最看重质量、覆盖范围、透明度、还是独立性，彭博估值定价数据都是您的最佳选择。

固定收益和衍生品投资者面临一系列复杂挑战。由于市场环境和监管要求不断变化，强大的定价解决方案对于固定收益和衍生品领域的投资者至关重要。

从买方、卖方交易台到合规、定价和会计团队，都对这个交易量少、几乎没有可察觉流动性的工具有着迫切的需求。

彭博以独特优势将数据、分析和交易工作流程相结合，为价格发现、执行及监管报告提供支持。我们的定价解决方案充分利用该优势，针对性地提供定价来源，满足您的所有需求。

鉴于全球监管机构对细节披露的要求越来越高、风险防范要求越来越严格，具备真正意义上的透明度十分关键。彭博估值（BVAL）为共同基金、基金管理公司、对冲基金、内部定价团队、审计师及监管机构提供准确且合理的固定收益和衍生品工具定价。无论您重点关注的是质量、覆盖面还是独立性，彭博估值服务能够始终如一地通过彭博终端和企业数据传输为前台、中台及业务部门提供高质量数据，提升透明度。

BVAL利用彭博行业领先的参考数据和收益率计算工具，每天为250多万支证券定价。该定价数据选取自最高质量市场提供商的数据，包括TRACE、MSRB、交易所和券商报价等。为确保持续稳定的质量和一致性，数据经过进一步筛选、清理及验证。全过程由资本市场专家监督，他们监测最终定价结果并提供卓越的客户服务。BVAL全方位覆盖固定收益和衍生品工具，其中包括为领先全球的固定收益指数——彭博巴克莱指数。

衍生品市场的规模、交易量和复杂度带来了独特的挑战，促使监管机构加强审查以防范风险。BVAL衍生品解决方案将海量的高质量市场数据与精准的校验工具相结合，为用户提供可靠、透明且有据可依的估值数据，广泛覆盖各类衍生品和结构化证券，帮助企业迎接挑战。估值公正且独立，通过BVAL衍生品单点数据流传输，确保：

• 金融专业性
• 资产类别及产品的完整覆盖
• 数据和模型的高度透明
• 数据和技术的高质量
• 提供市场摘要

估值覆盖完整的标的资产类别和工具，通过企业数据传输及彭博终端提供。内容包括：

• 利率、通货膨胀、股票、外汇、大宗商品、信用及混合债券
• 普通场外交易衍生品，如掉期、期权和远期
• 结构化证券和特种衍生品

BVAL的固定收益解决方案广泛覆盖债券市场，内容包括：

• 20多万种政府、超国家、机构和企业(GSAC)债券
• 100万种美国市政债
• 123万种证券化结构产品(ABS/MBS)
• 估值包括BVAL评分，此评分是彭博独有的衡量指标，用于对产生估值价格所使用市场数据的相对数量和一致性进行打分

市政债

美国市政当局所发行债券在定价方面存在挑战，因为这类工具独特且数量巨大，而且许多发行机构没有评级，导致比较很难进行。市政债定价通常使用直接观察数据、或基于观察而得的可比数据所绘制的曲线，而BVAL会对包括评级、赎回保护条款以及替代性最低税(AMT)资格等多种因素在内的一系列质量和特性进行比较。采用这种细节粒度的定价方式，BVAL构建出6万多条可供选择的定价曲线，确保任何市政债券都能找到最适合的曲线。 

BVAL市政债AAA曲线

更透明、更强大、频率更高。AAA曲线全新升级。

彭博终端上的AAA曲线

BVAL市政债AAA曲线使用实时交易和第三方数据反映市政债市场最新变化。我们的AAA曲线由BVAL市政债评估团队按小时追踪更新。

透明

曲线的生成大量依赖复杂的建模技术，对合格的AAA评级的信用差异标准化，去除异常交易和异常第三方数据，智能地在数据源中寻找佐证，并利用BVAL独有的曲线构建技术。

强大

AAA曲线如今允许用户从两条全新市政债曲线中进行选择：

AAA可赎回曲线：BVAL的AAA可赎回债券曲线是标准的市场衡量指标，拥有长达10年的不可赎回收益率，此后收益率为可赎回。该曲线假设经标准化调整的息票率为5%，并按照最低收益率绘制。

AAA基线曲线：BVAL的AAA基线曲线使用BVAL的预测赎回期(BERD)对可赎回债券标准化，并将之用于BVAL定价。该曲线假设经标准化调整的息票率为5%，按照最低收益率绘制。

频率更高

BVAL的市政债AAA曲线每小时生成一次（美东时间上午9:00 — 下午4:00），每次生成后不久即在彭博终端发布。

政府、超国家、机构及企业债券

此类债券所跨越的全球资产类别和债券结构范围极广，单这一点就足以让人望而生畏。BVAL定价采用彭博的系统化方式，覆盖超过35个国家、种类齐全的全球资产类别和债券结构，包括固定利率和浮息债券，以及多种其他债券结构：

• 可赎回
• 息票递升
• 上限及下限
• 通胀挂钩
• 本息分离
• 可转换

证券化产品

鉴于证券化市场范围广，影响定价的因子种类多，以及监管部门对该领域的审查力度大，对这类产品的定价方法必须全面且合理有据。BVAL利用彭博的海量证券数据库，根据标的抵押品、结构特性和风险状况等基本面特征对抵押贷款进行分类。之后，通过对现金流建模，收集来自多个来源的直接观察数据，并将精深复杂的算法和市场观察数据应用于该现金流模型来计算估值。这套条理清晰、逻辑严谨的方法使得BVAL能够根据每只抵押贷款证券的独特特性和表现为其定价，避免了宽泛定价所导致的缺乏必要准确性和细节粒度的缺点。

实时定价，可执行报价

交易前价格透明对于买、卖双方交易员、以及合规和价格确认等很有价值。综合彭博债券交易员(CBBT)是一套以彭博固定收益交易平台FIT上最相关的可执行报价为基础而确定的综合价格。旨在为用户指明，在交易时段内的平台上如何合理地预期执行，且价格会随着交易商级别变化而更新。

覆盖更广，独立性更强

无论交易风格如何，彭博数据和价格引擎均能为您提供支持，帮助您以更容易地完成更多债券做市，生成交易商批量报价并执行语音交易。彭博不仅可提供源自可执行交易的定价，还为日内指示性价格提供多种解决方案：

• 彭博通用价格(BGN)是根据电子交易商数据生成的单一证券综合价格。此价格同时考虑了可执行价格及指示性价格水平。
• 彭博基准价格线 (BMRK)是根据已报告交易、电子交易商数据、期限和条件数据以及可比证券而生成的市场基准价格。此价格比BGN覆盖范围更广，且相对交易商数据具备一定的独立性。